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前保誠投信明星操盤基金經理人廖國峰自2014年募資創立時間投顧，歷經五年時間，終於在今年一月取得自然人投顧操盤執照。

「他跟一般操盤人只看財報不一樣，他會親自到公司去看，而且不只一次，而是跑了四、五趟，除了公司的產品、生產線，最重要的是他會觀察公司管理階層的經營態度，如果要說廖國峰成功的投資策略是什麼？那就是腳踏實地的巴菲特投資法，他就是台灣的巴菲特！」一位與廖國峰熟識的投資界朋友，這樣形容廖國峰。

前保誠投信明星操盤基金經理人廖國峰自2014年募資創立時間投顧，歷經五年時間，取得自然人投顧操盤執照，這也是國內近9年來發出的第一張自然人代操執照。

取得九年來首張自然人代操執照

廖國峰過去在保誠投信（現為瀚亞投信）擔任基金經理人，所管理的「保誠高科技基金」繳出108％的高報酬率，成為各大基金獎的常勝軍。但有感於，在既有的公司組織框架下，幾乎無法落實真正的團隊合作，因而絕望離開。

離開保誠投信之後，廖國峰2011年加入安新竹會計師推薦多利投信，從頭訓練一批台股研究新兵，經過兩年多的磨練，「安多利科技基金」一舉打敗國內183檔股票型基金、37家投信，從原本吊車尾的排名，勇奪全國第二，寫下傳奇紀錄。

不料2014年金管會宣布廢止安多利投信的營業許可，也讓廖國峰開始思索自立門戶，於是著手籌備成立「時間投顧公司」，經歷五年練功，終於在今年一月初，取得由自然人發起的投顧代操執照，也是國內近九年來第一張自然人代操執照。

與法人機構有何不同？

廖國峰目前所率領的團隊約有10名，多是研究員出身，年紀從67年次到83年次都有，特別的是，有別於金融機構底下的法桃園會計師推薦人代操團隊，「時間投顧」將以嚴謹的團隊決策方式，強調「所有的投資決策裡面，不是一個人就說了算」，盼改善目前專業金融機構代操績效不彰的問題。

事實上，國內基金績效長期嚴重落後指數，根據統計，1年期基金績效落後0050（台灣50）的檔數大約有30檔、3年期基金績效落後0050超過50檔，到了10年期基金甚至落後0050高達90檔。

廖國峰以過去擔任大型機構基金經理人的經驗分享指出，在大型機構底下操盤，幾乎無法落實真正的團隊合作，因為通常一支基金的操作決策權有八成、甚至百分之百都在同一個基金經理人身上。

為了解決基金長期投資績效不彰、落後指數的「通病」，廖國峰堅持以團隊合作方式執行投資決策，「我們所有的投資決策必須是大家開會，超過一半的人支持你的論點才可以操作。」

會計師推薦的出路
1.公職、國營事業：很多人會在大四時準備高普考。公職和國營的優點是薪資穩定，工時也不會太多，可以有較好的Work Life Balance。
2.銀行：有些人會選擇考公股銀行，或是其他銀行的職務，如儲備幹部(MA)或是銀行ARM。
3.公司會計或財務：少數人畢業後會直接到產業的財會部門任職，通常是在四大會計師事務所做幾年累積經驗後，再轉戰產業的財會部門。
4.接家業：家裡有開事務所的人，考個會計師證照後，就可以開心接家業了。
5.會計師事務所(四大)：大部分剛畢業的會計系同學都會進會計師事務所，主要是PwC、Deloitte、KPMG、安永，這也是全世界最大的四間會計師事務所，俗稱Big Four。事務所其實不僅僅只有審計部門(查帳)這個選擇，還有稅務和管理顧問等其他部門可以選擇，但是大部分的人通常都是先進審計部門。雖然你可能剛畢業且辛辛苦苦的考完會計師考試，但這都只是前菜而已，進事務所審計部門考驗才剛開始。事務所工時非常的長，壓力也很大，加班到半夜是很常有的事情，因此不少人從中退出，每一年超過一半的人離職都是常態。

廖國峰甚至不諱言，過去在擔任基金經理人時期，最痛苦的事情莫過於行情預測，「事後去看根本是亂扯…明明就是說謊，還要表現一副很有學問，但明明就是錯的，投資人卻喜歡聽…」正因如此，期望從自身團隊做起，做些跟檯面上的金融機構不一樣的事情。

價值投資提倡安全邊高雄記帳推薦際理念

根據目前法規規定，客戶的代操金額門檻必須要有500萬元，但經過時間投顧5年的公司內部測試，投資最佳組合落在?安全邊際」檔數約20～30檔，因此預估代操金額門檻最少1000萬起跳。

所謂的「安全邊際」是價值投資的核心精神理念，指的是，公司價值與股價之間的差距，簡單來說，就是買進大的安全邊際股票、賣出已經沒有安全邊際或是安全邊際相對小的股票。

但由於安全邊際是模糊、機率的概念，想要捕捉一個不明確的標的物，實務上操作相當困難。而廖國峰所率領的團隊即是深入研究執行價值投資的理論，不預測股價而是細探研究一家公司內含價值的可能性，因此他也堅持不預測大盤、不預測個股行情。

他解釋，「在我們的投資決策裡面，所謂的行情沒有意義，我只要知道個股的安全邊際大不大…（大盤）一萬點、八千點不能代表個股，因為每一家公司的狀況都不一樣。」

據客戶轉述，四年投資績效相當高。雖廖國峰不願證實，但強調絕對優於指數，打敗市場上的基金績效。

提醒投資人別被股價牽著走

不過，廖國峰也坦言，若遇到資本市場系統性風險時，基本上逃不掉，但就從個股安全邊際的角度來看，股價跌時有可能拉大安全邊際。他認為，只要是好的公司，時間自然會給它公道。

「所以在空頭的時侯，我們常常安慰自己，現在是周年慶，周年慶就是打折，大家漏夜排隊等著買，可是為什麼現在股市周年慶大家急著跑出去，為什麼？因為大家永遠在看股價走勢，就會被它牽著走。」他說。

至於看好哪些產業趨勢？廖國峰則坦言，「最怕別人問的兩件事，第一個是行情怎麼看？第二個是看好什麼類股？死了！我通通沒有辦法回答…」他強調，投資組合裡面，並不是30檔都賺錢，自然也不會單押某幾檔個股，而是做好分散投資。

在民國87年的時候有不少的公司創立，那個年代的經濟正值起飛，有許多公司紛紛開始成立，但也因此發生了一連串的企業掏空事件，企業掏空舞弊案件在當時可是非常常見的手法之一，除了欺騙股東成立公司流程投注資金進入公司外，更會將許多公司內部人員也欺騙，變成做白工，原本的投資者也就直接跑路了，因為在當時有許多這一的事件發生，如何開公司就變成當時很重要的課題了！公司治理的重要性也在那時開始被看重，也陸續推動許多公司治理相關的管理規則規章，也有許多範例參考，可以藉由相關法令跟自律規章，將公司的規則制定清楚，落實公司的成立，而不是隨便成立一間公司，開了又倒，在當時政府、非政府組織、公司三方面的合作，也讓公司治理開始上手，未來如果遇到相同問題，還是要小心對待，注意自己不要被欺騙了，如果是自己要成立公司，建議也可以閱讀如何開公司、如何成立公司、利用話說達成目的等等的相關書籍，這些或許都可以對你在創業的路上有所幫助。

我們什麼情況下適合申請行號的營登呢？你是只想在單一縣市經營的營業人，因為「行號」的專有權不是全國性的，而你買賣都永遠都只透過現金交易，不會延伸出高額負債者，因為你要知道行號負責人是要負連帶無上限責任的唷！永遠都只有你一個人獨資，不會有合夥，因為合夥的行號就無法變更成一人獨資，必須先變成歇業再重辦，你是想用免用統一發票的營業人，雖然是可以申請但還是要由稅務人員依照營業項目跟你的現場規模進行決定，未來不是不打算採用公司組織經營的，因為行號也是無法再變更成公司，只能歇業重辦，另外你未來並沒有考慮或者沒有需要向銀行貸款，因為銀行是比較不會想放貸給行號，或者可放貸的金額不大，然後你未來也沒有想要傳承你的企業財富給子孫或他人，因為行號是沒有獨立的法人格，所以沒有辦法被記成，還有最重要的一點就是，你未來沒有考慮打包出售企業品牌，同樣行號是沒有法人格，無法被移轉，如果都你都明白以上情況，也符合你的需求，你就可去申請行號的營登了。